Достичь желаемой пенсии

Чтение на 12-15 минут

Пресса, НПФ и государство регулярно заказывают опросы населения на тему “Какая пенсия Вам необходима для комфортной жизни в старости?” Ответы расходятся в зависимости от региона, пола, возраста и уровня доходов, но общая картина в целом ясна. Разброс комфортной желаемой пенсии по стране от 38 500 рублей в Рязани до 65 100 рублей в Москве. Очевидно, что ожидания россиян выше средних значений выплат по стране и возникает резонный вопрос: “Как обеспечить себе достойную старость с помощью личного пенсионного фонда?”

Задача: сформировать пенсионный портфель и инвестиционную стратегию для получения по выходу на пенсию дополнительного дохода в размере 1хГСС Москвы в ценах начала инвестирования. Посчитаем для четырёх сроков инвестирования: 40 лет, 30 лет, 25 лет и 20 лет.

ГСС Москвы – городской социальный стандарт Москвы. ГСС – это минимальная сумма месячной компенсации пенсионеру, проживающему на территории Москвы более 10 лет. Не путайте с прожиточным минимумом пенсионера Москвы. Суммы сильно различаются. ГСС Москвы регулярно индексируется и составляет 20 220 рублей в 2021 году.

Важно при расчёте учитывать инфляцию. Очень часто люди создают инвестиционную цель сроком на 10 лет и идут к ней в деньгах старта инвестиций. Спустя 10 лет к цели вроде бы пришли, только покупательская способность денег сильно изменилась. При инфляции 4% за 10 лет цены прибавят 48%, а при инфляции 10% – более 150%. Какие-то допущения сделать нужно, иначе модель инвестиций на 40 лет будет доступна лишь группе экономистов с суперкомпьютером. Поэтому представим, что ЦБ РФ сможет долгосрочно удерживать инфляцию на уровне таргета в 4%, а прочие аспекты макроэкономики на горизонте инвестирования в среднем удержатся в рамках нормальных значений.

Попробуем задать 4 выполнимых стратегии

1. Ультраконсервативная (для инвесторов, совсем не готовых к риску) – годовая доходность равна Инфляции + 2.5%. Обеспечить такой уровень доходности в состоянии любой инвестор, даже начинающий. Для реализации достаточно одного инструмента: линкера ОФЗ-ин. Тело такой облигации ежедневно индексируется на величину инфляции с лагом три месяца, а купонная доходность составляет 2.5%. Для реализации стратегии нужно лишь ежемесячно докупать необходимое количество бумаг. После достижения цели конвертировать бумаги не нужно – доходность обеспечит индексацию капитала и выплату желаемого дохода.
2. Консервативная (для инвесторов с высокой чувствительностью к потерям) – годовая доходность равна Инфляции + 3.5%. Реализовать такую стратегию позволит очень консервативный портфель, на 70% состоящий из облигаций – пополам ОФЗ, включая линкеры, и корпоративные бонды, 5% золота, 5% недвижимости и 20% индексными ETF на усмотрение инвестора. Для реализации стратегии начальную сумму ежемесячного пополнения необходимо ежегодно увеличивать на размер инфляции. С третьего года портфель необходимо ребалансировать ежегодно в дату первого пополнения. После достижения цели инвестор сможет конвертировать весь портфель в ОФЗ-ин с сохранением капитала и выплатой желаемого дохода.
3. Умеренно-консервативная (для инвесторов, готовых принимать ограниченные просадки время от времени) – годовая доходность равна Инфляции + 5%. Для реализации данной стратегии лучше изначально обратиться к финансовому советнику, чтобы аллокация портфеля максимально соответствовала Вашему риск-профилю. В качестве примера аллокации: 50% акций через ETF, 30% облигаций, 10% недвижимости и 10% золота. За 10 лет до достижения цели аллокацию портфеля необходимо начать изменять в сторону роста доли облигаций. Для реализации стратегии начальную сумму ежемесячного пополнения необходимо ежегодно увеличивать на размер инфляции. С третьего года портфель необходимо ребалансировать ежегодно в дату первого пополнения. После достижения цели инвестор сможет конвертировать весь портфель в ОФЗ-ин с сохранением капитала и выплатой желаемого дохода.
4. Умеренная (для инвесторов с опытом, готовых принимать ограниченный защитными инструментами рыночный риск с повышенным риском на ранних стадиях инвестирования) – годовой ориентир доходности: Инфляция + 7%. По статистике финансовых рынков, такая доходность уже недостижима для большинства начинающих инвесторов. Требуются знания в области макроэкономики, понимание экономических процессов, погружение в фондовый рынок. Что бы не писали разные источники, но “тупо тыкать в заветную кнопку бабло” для достижения уже этого результата (Инфляция + 7%) без вовлечения в рынок и уделения достаточного количества времени не получится. Тем не менее, для опытных инвесторов такая задача вполне выполнима в 95% случаев. Стратегия реализуется через начальный портфель с акцентом на акции роста. Начинающим инвесторам лучше переключиться на умеренно-консервативный вариант и по мере “вовлечения в фондовый рынок” наращивать позицию акциями роста. За 10 лет до достижения цели аллокацию портфеля необходимо начать изменять в сторону роста доли облигаций. Для реализации стратегии начальную сумму ежемесячного пополнения необходимо ежегодно увеличивать на размер инфляции. С третьего года портфель необходимо ребалансировать ежегодно в дату первого пополнения. После достижения цели инвестор сможет конвертировать весь портфель в ОФЗ-ин с сохранением капитала и выплатой желаемого дохода.

Рассчитаем необходимые суммы ежемесячных взносов для достижения цели: получения пассивной доплаты к пенсии в старости в размере 1хГСС Москвы. Если Вы желаете получать бОльший размер доплаты в старости (РДС), помножьте размер взноса на Ваш коэффициент доплаты, полученный по формуле: Кдоп = РДС/ГСС (Например, если Вы хотите получать доплату к пенсии в старости в размере 50 000 рублей в ценах 2021 года, Ваш Кдоп = 50 000 / 20 220 = 2.47). Помните, что размер ежемесячных взносов необходимо ежегодно индексировать на величину инфляции. Показатель инфляции доступен на странице ключевых показателей ЦБ РФ.

Ультраконсервативная стратегия

При сроке инвестирования в 20 лет, кривая сложного процента по ставке 2.5% далека от линии пополнения счёта. Большую часть капитала внесёт инвестор. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 31 212 рублей (или ежемесячно инвестору необходимо приобретать 30 бумаг ОФЗ-ин 52003).

При сроке инвестирования в 25 лет, кривая сложного процента по ставке 2.5% также далека от линии пополнения счёта. Большую часть капитала (72%) внесёт инвестор. Требуемая сумма ежемесячного пополнения почти сравнивается с получаемой пенсионной доплатой: 23 322 рубля (или ежемесячно инвестору необходимо приобретать 22 бумаги ОФЗ-ин 52003).

При сроке инвестирования в 30 лет, кривая сложного процента по ставке 2.5% не пересечёт линию пополнения счёта. Большую часть капитала (67%) внесёт инвестор. Требуемая сумма ежемесячного пополнения уже ниже получаемой пенсионной доплаты: 18 130 рублей (или ежемесячно инвестору необходимо приобретать 17 бумаг ОФЗ-ин 52003).

При сроке инвестирования в 40 лет, кривая сложного процента по ставке 2.5% не пересечёт линию пополнения счёта, но приблизится к ней. 58% капитала внесёт инвестор. Требуемая сумма ежемесячного пополнения существенно ниже получаемой пенсионной доплаты: 11 788 рублей (или ежемесячно инвестору необходимо приобретать 11 бумаг ОФЗ-ин 52003).

Консервативная стратегия

При сроке инвестирования в 20 лет, кривая сложного процента по ставке 3.5% далека от линии пополнения счёта. Большую часть капитала (69%) внесёт инвестор. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 27 983 рубля.

При сроке инвестирования в 25 лет, кривая сложного процента по ставке 3.5% далека от линии пополнения счёта. Большую часть капитала (63%) внесёт инвестор. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 20 282 рубля.

При сроке инвестирования в 30 лет, кривая сложного процента по ставке 3.5% приближается к линии пополнения счёта. Большую часть капитала (57%) внесёт инвестор. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 15 276 рубля.

При сроке инвестирования в 40 лет, кривая сложного процента по ставке 3.5% пересекает линию пополнения счёта – процентный доход (54%) превышает в капитале взносы инвестора при достижении цели. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 9 292 рубля.

Умеренно-консервативная стратегия

При сроке инвестирования в 20 лет, кривая сложного процента по ставке 5% приближается к линии пополнения счёта. Большую часть капитала (58%) внесёт инвестор. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 23 614 рублей.

При сроке инвестирования в 25 лет, кривая сложного процента по ставке 5% встречается с линией пополнения счёта при достижении цели. Капитал поровну формируется инвестором и процентным доходом. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 16 299 рублей.

При сроке инвестирования в 30 лет, кривая сложного процента по ставке 5% пересекает линию пополнения счёта. Капитал на 57% формируется процентным доходом. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 11 663 рубля.

При сроке инвестирования в 40 лет, кривая сложного процента по ставке 5% отрывается от линии пополнения счёта. Капитал на 69% формируется процентным доходом. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 6 360 рублей.

Умеренная стратегия

При сроке инвестирования в 20 лет, кривая сложного процента по ставке 7% успевает пересечь линию пополнения счёта до конца срока инвестирования. Большая часть капитала (54%) формируется процентным доходом. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 18 633 рубля.

При сроке инвестирования в 25 лет, кривая сложного процента по ставке 7% отрывается от линии пополнения счёта уже в 4-ю пятилетку из 5. Большая часть капитала (63%) формируется процентных доходом. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 11 982 рубля.

При сроке инвестирования в 30 лет, кривая сложного процента по ставке 7% отрывается от линии пополнения счёта уже в 4-ю пятилетку из 6. Большая часть капитала (70%) формируется процентным доходом. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 7 956 рублей.

При сроке инвестирования в 40 лет, кривая сложного процента по ставке 7% пересекает линию пополнения счёта в первой половине инвестиционного периода. Основная часть капитала (82%) формируется процентным доходом. Требуемая сумма ежемесячного пополнения: 3 698 рублей.

Резюме

Расчёты не показывают ничего нового: чем длиннее инвестиции, тем эффективнее работает сложный процент. Стоит обратить внимание на факт, насколько принятие риска повышает доходность и снижает финансовое бремя. Однако, не стоит чрезмерно увлекаться риском. Уже начиная с умеренно-консервативной стратегии, начинающим инвесторам следует обратиться за помощью к профессиональному финансовому консультанту. Далеко не каждый профессиональный портфельный управляющий сможет ежегодно превысить порог доходности умеренно-консервативной стратегии на горизонте 40 лет. Стратегии за пределами умеренной несут в себе риски, которые часто не смогут покрыть доходностью даже профессионалы.

Выберите для себя стратегию, которая максимально подходит именно Вам. Если Вы психологически вообще не готовы к просадкам, то ультраконсервативная стратегия – Ваша единственная альтернатива депозиту.