Чтение на 2-3 минуты
Краткая предыстория: 30 мая 2024 года совет директоров Белуги (ПАО “НоваБев Групп” MOEX:BELU) принимает решение об увеличении уставного капитала на 11,06 миллиардов рублей за счёт добавочного капитала и нераспределённой прибыли прошлых лет. По результатам решения каждый акционер получит 7 дополнительных акций на каждую имеющуюся, общее количество акций увеличится до 126,4 миллионов, вырастет количество акций в свободном обращении, а кратное снижение цены повысит их доступность и приведёт долгосрочно к ускоренному росту котировок, что положительно для акционеров.
— имущество (собственные средства), за счет которого осуществляется увеличение уставного капитала Общества: добавочный капитал в размере 8 856 616 512 рублей и нераспределенная прибыль прошлых лет в размере 2 203 383 488 рублей;
4 июля 2024 года компания публикует решение в центре раскрытия корпоративной информации: https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=PoTTBaaQDUi5nlkdiQtOQw-B-B
15 июля 2024 года совет директоров утверждает решение и компания публикует соответствующий пресс-релиз: https://novabev.com/press-room/lenta/the-board-of-directors-of-novabev-group-has-approved-the-terms-of-the-authorized-share-capital-incre/
5 августа 2024 года Банк России регистрирует выпуск ценных бумаг Белуги. Последний день торгов в режиме Т+1 – 15 августа, дополнительные акции распределяются среди акционеров эмитента на двенадцатый рабочий день с даты принятия Банком России решения о государственной регистрации дополнительного выпуска обыкновенных акций эмитента – 20 августа 2024 года. https://www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=L6VsZXO3XU6J7zidvHffPg-B-B
ТАКТИЧЕСКАЯ ТОЧКА ВХОДА
В результате допэмиссии акций, торги на бирже будут приостановлены и возобновятся только 22 августа (источник: https://www.moex.com/n71736?nt=0 ). Неделя – лишь миг, но торговать владельцы акций Белуги смогут лишь 12,5% своих акций, так как из 8 акций только старая будет иметь соответствующий идентификационный код, а семь новых станут доступны для торгов примерно в новом году. Компания опубликовала на своём сайте рубрику Вопрос-Ответ: https://novabev.com/investors/shareholder-center/stock-split-faqs/#accordion-6
В момент начисления новые акции будут иметь уникальный идентификационный код, отличающийся от присвоенного бумагам в обращении. Ориентировочно через 4,5 месяца произойдет объединение новых и находящихся в обращении бумаг. После этого новые бумаги станут идентичны тем, что находятся в обращении на Московской бирже, и доступны для торгов.
Логичным выглядит предположение, что многие не захотят морозить в акциях без возможности продажи свой капитал на суммарный срок в 5 месяцев и с высокой вероятностью, возникнет навес из продавцов. Акции снижаются по мере раскрытия информации о корпоративном действии.
В результате корпоративного действия и реакции на него рынка возникает интересная точка входа для долгосрочных инвесторов и для позиционных трейдеров с горизонтом 7 месяцев.
НАЛОГОВЫЙ МАНЁВР
Зачастую, в конце года многие инвесторы находят просевшую акцию и снижают базу налога на прибыль через продажу просевшего актива с фиксацией убытка и обратный откуп. Просадка в Белуге возникнет при открытии торгов 22 августа 2024 года примерно в восемь раз до ориентировочного уровня 600 рублей за акцию (возможность фиксации убытка 4000 рублей на акцию).
Если Вы покупали акции BELU уже в 20-х годах, то корпоративное действие увеличения уставного капитала создаёт уникальную возможность налогового манёвра. Дело в том, что в отличии от сплита (если бы акцию раздробили на 8 новых), когда вслед за дроблением бумаги происходит кратное дробление стоимости приобретения, в данном случае на приобретённой до 15 августа 2024 года акции останется цена приобретения, а новые начисленные бумаги будут приобретены по нулевой цене.
Другими словами – актив вместо налога*: приобретение акций Белуги на размер 125% ожидаемого налога за год и продажа после корпоративного действия акций позволят взамен суммы уплачиваемого в январе 2025 года НДФЛ (июне 2025 года при самостоятельной уплате) получить акции ПАО “НоваБев Групп”.
Особенно выгодна данная операция может быть для тактических трейдеров, накопивших существенную прибыль за 2024 год. Котировки BELU после завершения корпоративного действия за счёт получения идентификаторов новыми акциями, компенсации потери ликвидности и эффекта весеннего дивиденда на горизонте 7 месяцев ожидаются лучше рынка.
*Существуют риски налога на материальную выгоду.
