Чтение на 2-3 минуты
Лесопромышленный холдинг Сегежа (ПАО “СЕГЕЖА ГРУПП”, MOEX:SGZH) отчитался за первое полугодие 2024 года. Выручка Сегежи увеличилась на 23% год к году до 48,9 миллиардов рублей. OIBDA группы выросла на 42% год к году до 5,7 миллиардов рублей. Чистый убыток вырос на 24% год к году до 9,5 миллиардов рублей. Свободный денежный поток группы составил впечатляющие -20,2 миллиардов рублей.
Компания испытывала проблемы на всех фронтах: проведение трансграничных платежей, рост процентных расходов, рост оборотного капитала.
На 30 июня 2024 года на балансе компании скопилось денежных средств и их эквивалентов на 3,3 миллиарда рублей. Краткосрочные кредиты и займы, а также проценты по долгосрочным кредитам и займам в ближайшие с конца отчётного периода 12 месяцев совокупно составляют 46,2 миллиардов рублей. Сегежа ведёт активную работу с банками по вопросам реструктуризации долга.
Отношение чистого долга к OIBDA Группы немного снизилось год к году до уровня 12,83х на фоне роста OIBDA, тем не менее такой уровень на фоне двузначных процентных ставок смертелен. При эффективной ставке около 17% компания должна только на процентные платежи направлять два значения OIBDA, а для финансового оздоровления в текущей ситуации OIBDA должна как минимум учетвериться.
Допэмиссия объёмом свыше 100 миллиардов рублей выглядит для Сегежи неизбежной. Компания не сможет погасить 140,9 миллиардов рублей чистого долга ни при каких раскладах без внешней помощи.
“Процесс, естественно, очень сложный, потому что много участников, модель должна быть понятная и приемлемая для всех. Поэтому, может быть, мы не можем озвучить какие-то детали сейчас, за исключением, пожалуй, одной – что принципиальное решение о проведении дополнительной эмиссии принято, и ожидаю вынести детали в рынок, условно говоря, этой осенью”, – сказал он.
Отвечая на уточняющий вопрос о сроках подготовки к проведению SPO, топ-менеджер отметил: “То, что это закончится этой осенью, я уверен”, предложив дождаться середины осени. – цитата по Интерфаксу
Любые спекулятивные или инвестиционные действия с акциями SGZH в текущих условиях следует производить с высокой осторожностью, а непрофессиональным участникам рынка лучше вообще держаться от них подальше до завершения объявления полных условий допэмиссии и реструктуризации долга.
