Чтение на 2-3 минуты
Белуга (ПАО “НоваБев Групп”, MOEX:BELU) – оператор сети Винлаб, производитель алкоголя и крупный импортёр, отчиталась за первое полугодие 2024 года. Выручка выросла на 19,1% год к году до 57 миллиардов рублей, чистая прибыль по итогам полугодия снизилась на 33,7% год к году до 2 миллиардов рублей. Базовая прибыль на акцию составила 166,31 рублей.
Базовая прибыль на акцию указана (на скриншоте отчёта обведена синим) до увеличения уставного капитала и увеличения числа акций в 8 (восемь) раз. В пересчёте на акцию на конец августа значение составит 20,78 рублей на акцию.
Обычно производители алкоголя перекладывают инфляцию в стоимость раз в год, чаще после новогодних праздников. Из отчёта Белуги видно, что себестоимость росла опережающими темпами: +25,4% год к году, опережая рост выручки. Возможно, продукция Белуги подорожает на прилавках дважды: незначительно ближе к концу лета и в январе 2025 года, чтобы покрыть растущие издержки.
Белуга действует в рамках стратегии, объявленной в начале десятилетия. Компания уверенно движется к 3000 магазинов Винлаб, наращивая количество точек примерно на 20% год к году. При этом сегмент производства алкоголя вышел на плато и не показывает роста. Основным драйвером роста производственного сегмента может стать вино, но выращивание винограда и привыкание потребителя – процесс не быстрый.
У компании умеренный долг, но высокая ключевая ставка всё же оказывает некоторое давление на финансовые результаты бизнеса. На 30 июня у НоваБев Групп 7 441 миллион рублей кредитов и облигаций с погашением в течении года, 6 261 миллион рублей с погашением от года до двух лет и 11 090 миллионов рублей с погашением от двух до пяти лет. Средневзвешенная годовая процентная ставка: 11,62% против 9,57% на 31 декабря 2023 года.
Бизнес производителей и продавцов алкоголя имеет ярко выраженную сезонность. Полугодия относятся по объёмам продаж как 2 к 3 (первое ко второму). В случае повышения цен на продукции в конце лета, можно ожидать во втором полугодии выручку около 90 миллиардов рублей. Традиционно, пик продаж приходится на четвёртый квартал.
26 августа СД НоваБев Групп рекомендовал распределить прибыль за первое полугодие 2024 года через выплату дивидендов в размере 12,5 рублей на акцию. Отсечка (купить до) 10 октября 2024 года.
