Чтение на 2-3 минуты
Каршеринговый сервис “Делимобиль” (ПАО “Каршеринг Руссия” MOEX:DELI) отчитался за первое полугодие 2024 года (неаудированный отчёт). Общая выручка компании выросла на 46% год к году до 12,7 миллиардов рублей. Выручка от услуг каршеринга выросла на 51% год к году до 10,1 миллиардов рублей. EBITDA выросла на 10% год к году до 2,9 миллиардов рублей. Чистая прибыль снизилась на 32% год к году до 523 миллионов рублей. Прибыль на акцию за полугодие: 3,03 рубля.
На 30 июня 2024 года автопарк сервиса достиг 29 584 автомобилей – рост на 36% год к году (в июле после отчётного периода парк превысил 30 000 автомобилей). На 30 июня 24г общее количество зарегистрированных пользователей достигло 10,4 миллиона человек, рост составил 17% год к году. Компания реализовала за полугодие 907 миллионов минут аренды: +31% год к году. В списке городов присутствия появились Уфа и Сочи. Теперь компания работает в 12 городах и планирует прийти ещё в один город во втором полугодии 2024 года.
Ускоренными темпами росли расходы компании. При этом инвестиции в открытие новых СТО уже в среднесрочной перспективе позволят повысить рентабельность EBITDA компании. Выдержка из презентации для инвесторов:
Себестоимость продаж, куда входит обслуживание и ремонт авто, страховка, топливо и другие расходы на содержание автомобилей, в первом полугодии 2024 года выросла на 62% до 9 млрд рублей вследствие активного роста автопарка, выхода в новые города, открытия новых СТО и модернизации текущих объектов. На данный момент сеть собственных СТО позволяет обслуживать около 50% парка компании. Делимобиль планирует открыть еще 3-4 СТО до конца года для увеличения доли парка, обслуживаемого собственными силами. Дополнительными факторами роста расходов стало увеличение расходов на персонал, в основном связанный с дефицитом технических специалистов СТО. Расходы также были подвержены влиянию макроэкономических факторов, таких как волатильность курса рубля и возросший уровень инфляции. В первом полугодии 2024 года управленческие расходы как процент от выручки остались на уровне прошлого года – 10%. Динамика коммерческих расходов составила +76% год к году и отражает увеличение затрат на маркетинг и рекламу.
Рост себестоимости продаж в общем пока уверенно опережает темпы роста автопарка: 62% год к году против 36%.
У компании на 30 июня 2024 года 3 миллиарда денежных средст и эквивалентов против 8,32 миллиардов годом ранее. Чистый долг вырос на 55% год к году до 24,9 миллиардов рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA на конец первого полугодия 2024 года составило 3,7х по сравнению с 3,2х годом ранее. В условиях высоких процентных ставок компании необходимо снизить показатель ND/EBITDA. Текущий уровень может пугать инвесторов с учётом двузначных мультипликаторов Шиллера и EV/EBITDA.
Во втором полугодии стоит ожидать как минимум роста финансовых показателей на основе сезонности спроса. При пике спроса с апреля по сентябрь, наибольший спрос услуг Делимобиля приходится на июль-август. Сезонный рост также отмечается во второй половине декабря на фоне повышенной деловой и социальной активности в предновогодний период.
